春節前最后一周，期貨市場漲跌互現，油脂油料整體走強明顯，有色、貴金屬走弱明顯。具體看，鐵礦石、菜粕、玻璃等漲幅居前，滬鎳、白銀、天膠等跌幅在先。金融期貨方面，三大股指受外圍市場情緒帶動，當周顯著下行，其中IC跌幅領先，國債期貨前期上漲后，當周有所回調。
當周國內經濟數據不多，27日公布了12月規模以上工業企業利潤情況，增速較上月有所回落。節前央行公開市場持續投放流動性，維護資金面平穩。自本月17日以來，累計凈投放9500億元。同業市場各周期品種近期利率穩中有降，市場流動性維持穩定偏寬松格局，對國內市場有一定支撐。
外圍市場，美聯儲周四議息會議上將基準利率維持在0%-0.25%區間不變，維持超額準備金率和隔夜逆回購利率不變，符合市場的普遍預期。美聯儲在會后聲明中表示，將很快適當地提高聯邦基金利率，委員們一致同意此次利率決定。聯儲本次議息會議表態相對偏“鷹”，3月加息已沒有太多懸念。
中大期貨義烏營業部認為，多單方面，繼續關注滬錫，供應端矛盾目前較難解決，錫錠供需延續偏緊局面，現貨高升水維系，即使短期出現調整，也相對抗跌。
空單方面，關注生豬，節前部分地區疫情再起，令出欄遇阻，后期仍有出欄壓力，節后現貨拋售壓力或進一步加劇，此外疫情使得餐飲消費再次蒙上陰影，對豬價有所利空。
大越期貨義烏營業部對鎳的看法是：短期強勁，長期可能過剩。近期鎳價出現了大幅上漲，并且新高不斷。2022年伊始，LME庫存下破10萬大關，同時國內社會庫存一直處于低位，低庫存是這一輪的關鍵因素。有分析師預計，到2022年電池中鎳用量將同比增長50%(樂觀前提下)，相當于鎳需求增加12.7萬噸，將取代不銹鋼成為需求增長的最大推動力。
長期看，鎳的供需情況與現狀則并不一致。供應上，隨著國內鎳鐵價格上升，即期利潤修復，原本1、2月降負荷生產的可能性下降。印尼鎳鐵產能在增速，預計2022年新增61條生產線，鎳鐵回流或繼續增加。目前價格而論，中間品與高冰鎳的利潤非常可觀，一定程度上刺激生產。下游需求，國內不銹鋼的需求隨著工信部2022-2025年“水泥、粗鋼等”不再新增產能而放緩。新能源產業鏈上，三元電池占比低，增速并不快。單車補貼下降等因素也會影響產銷增速，但2022年500萬輛的預期目標或可完成。低庫存以及對于新能源產業上鎳的增長奠定了目前做多的基調，同時不斷利多消息刺激，吸引資金推漲價格。但從長線看，2022年由于中間品、高冰鎳等增量，全球供需由短缺向過剩轉變，長線并不樂觀。
操作建議，短線多頭偏強，甚至會有多逼空的可能性，多頭謹慎持有操作，空頭暫規避等待。長線可以等到過剩落實，進行操作。 (特約記者 楊慶文)
