杭州天暢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱“天暢科技”)的一場人事震蕩，讓財(cái)華社集團(tuán)有限公司(8317HK，下稱“財(cái)華社”)布子國內(nèi)網(wǎng)游市場的戰(zhàn)略計(jì)劃面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)!

2007年12月27日，據(jù)天暢科技內(nèi)部一位不愿具名的人士透露，該公司正在進(jìn)行一場“涉及面很廣的裁員”。其中，市場推廣部門已經(jīng)“全部被砍掉”，運(yùn)營、客服等其他部門50%以上的員工被裁，而公司創(chuàng)始人郭羽也于近日離開。對(duì)于以上說法，財(cái)華社董事長兼CEO余剛并不完全認(rèn)同，他強(qiáng)調(diào)，裁員沒有這么嚴(yán)重，200多人的天暢科技，總共只裁掉了40多人。

成立于2005年初的天暢科技是一家以開發(fā)、運(yùn)營原創(chuàng)網(wǎng)游為主業(yè)的企業(yè)。2007年5月，它以1.5億元的價(jià)格將全部股權(quán)出讓給來自香港的財(cái)經(jīng)信息提供商財(cái)華社。據(jù)了解，財(cái)華社在收購天暢科技后，便通過在英屬開曼群島注冊(cè)的另一家企業(yè)——財(cái)華中國游戲公司，來實(shí)現(xiàn)對(duì)天暢科技控股。根據(jù)協(xié)議，財(cái)華中國游戲公司董事長為余剛，總經(jīng)理則由原天暢科技總裁郭羽擔(dān)任。然而，財(cái)華社在2007年12月21日卻突發(fā)公告，將收購天暢科技的價(jià)格由1.5億元銳減至5950萬元(當(dāng)時(shí)已支付3000萬元)!

收購天暢科技被認(rèn)為是財(cái)華社布子國內(nèi)網(wǎng)游市場的第一個(gè)大動(dòng)作，雖然余剛一再表示：“收購額減少是基于郭羽與財(cái)華社協(xié)商提前2年套現(xiàn)作出的讓步，且這輪人事風(fēng)波并不影響對(duì)方未來幾年內(nèi)步入高產(chǎn)期的發(fā)展趨勢。”但業(yè)內(nèi)人士卻指出，郭羽等核心人物的離開已經(jīng)讓其他員工萌生去意，財(cái)華社最終得到的可能只是一個(gè)天暢科技的“空殼”。而這勢必會(huì)產(chǎn)生一連串的消極影響，其國內(nèi)網(wǎng)游市場首戰(zhàn)或以失敗告終。

相中天暢

2006年11月27日，財(cái)華社宣布收購中國商業(yè)電訊50%的股權(quán)，正式拉開了對(duì)內(nèi)地投資的序幕。是時(shí)，余剛明確表示將以此為進(jìn)軍國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)媒體產(chǎn)業(yè)的跳板。但收購?fù)瓿蛇€未滿半年，他就失望地把這評(píng)價(jià)為：“商業(yè)模式具備擴(kuò)張性，但爆發(fā)力不足。”

還有更好的投資領(lǐng)域嗎?在經(jīng)過一番深入細(xì)致的市場調(diào)研后，財(cái)華社最終把目標(biāo)鎖定在網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)上。

余剛認(rèn)為，國內(nèi)網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)不但發(fā)展迅猛，而且利潤率也十分誘人。2005年國內(nèi)網(wǎng)游市場只有5億美元左右，但一年后該數(shù)字已經(jīng)增加到8億美元以上。2006年5月底，中國海外上市且市值在前10名的互聯(lián)網(wǎng)公司中，就有4家與游戲相關(guān)，網(wǎng)易、盛大、九城和騰訊的利潤率分別達(dá)到56.1%、51.1%、30.1%和38%。“未來幾年，這個(gè)行業(yè)的年復(fù)合增長率將超過40%。”他肯定地說。

“事實(shí)上，進(jìn)入網(wǎng)游業(yè)也完全符合財(cái)華社在2006年制訂的IMM(互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)媒體和移動(dòng)增值)戰(zhàn)略。”行業(yè)分析人士向《IT時(shí)代周刊》指出，財(cái)華社要實(shí)現(xiàn)在網(wǎng)游市場的快速布局，收購是立竿見影的辦法。天暢科技雖然一直沒能擠入業(yè)界所說的“網(wǎng)游業(yè)第一梯隊(duì)”，但它對(duì)新盈利模式的探索和在3D領(lǐng)域研發(fā)實(shí)力的積累，卻表現(xiàn)出十足的發(fā)展后勁。

2006年10月11日，天暢科技與浙江凱恩集團(tuán)聯(lián)合推出了世界上第一個(gè)全三維虛擬景區(qū)。即天暢科技在自主研發(fā)的網(wǎng)絡(luò)游戲《大唐風(fēng)云》中，專為對(duì)方投資的飛石嶺景區(qū)開發(fā)一個(gè)三維的飛石嶺虛擬世界，從而讓玩家獲得身臨其境般的旅游感受。作為回報(bào)，凱恩也給予天暢科技飛石嶺景區(qū)3萬畝山林景區(qū)70年旅游開發(fā)的49%股權(quán)。

郭羽把這種合作稱為現(xiàn)實(shí)(Reality)與虛擬(Virtuality)相結(jié)合的商業(yè)模式(下稱“R&V模式”)。他指出，由于合作以雙方共同用戶群為基礎(chǔ)，具有很高的相互轉(zhuǎn)換性，因此，它能帶來共贏的結(jié)果。正是憑借著這種商業(yè)模式，天暢科技隨后與綠盛、華龍等食品企業(yè)建立了合作關(guān)系——在游戲中插入對(duì)方的產(chǎn)品廣告，同時(shí)食品公司也生產(chǎn)出以游戲命名的“網(wǎng)絡(luò)食品”。以包裝袋主題為“大唐風(fēng)云”的華龍方便面為例，其曾創(chuàng)下3個(gè)月內(nèi)銷量2億包的驚人紀(jì)錄!

2004年，在盛大總裁陳天橋兩次上門后，郭羽把自己經(jīng)營的游戲公司——邊鋒棋牌網(wǎng)絡(luò)以2000萬美元的價(jià)格賣給對(duì)方。在收購即將完成之際，他拒絕了陳的再三挽留，轉(zhuǎn)把目光投向了當(dāng)時(shí)還鮮有企業(yè)問津的3D網(wǎng)游。經(jīng)過摸索，天暢科技?xì)v時(shí)3年，耗資5000萬元自主研發(fā)的“天機(jī)”3D引擎已經(jīng)十分成熟。而余剛本人也坦承，R&V模式只是引起了他對(duì)這家企業(yè)的興趣，更吸引他的是天暢科技在3D方面的實(shí)力。

據(jù)悉，去年5月被財(cái)華社收購的時(shí)候，天暢科技已有《大唐》和《大唐風(fēng)云》兩部成熟的3D游戲正在運(yùn)營。而按照它當(dāng)時(shí)的規(guī)劃，三年內(nèi)還將陸續(xù)推出《赤壁》、《新笑傲江湖》和《夢幻水滸》等8款新游戲。

余剛表示，天暢科技2007年4000萬元的總營收已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，預(yù)計(jì)今年將超過1億元，并呈遞增趨勢。他甚至認(rèn)為，隨著天暢科技在3D領(lǐng)域的爆發(fā)，它可以快速地開發(fā)出技術(shù)復(fù)雜的多人在線角色扮演游戲。

出現(xiàn)變故

根據(jù)協(xié)議，財(cái)華社收購天暢科技后仍由后者負(fù)責(zé)打理公司的一切事務(wù)，而1.5億元收購款則以20%、30%、30%、20%的比例在兩年內(nèi)分四期付清。但在這期間，財(cái)華社有權(quán)對(duì)天暢科技的業(yè)績作出考核，并依據(jù)考核結(jié)果對(duì)價(jià)款作相應(yīng)的獎(jiǎng)懲調(diào)整。其中，每期獎(jiǎng)勵(lì)調(diào)整的上限比例為20%，懲罰調(diào)整的下限比例為50%。此外，財(cái)華社已在收購確定之日將另外5000萬元游戲推廣和運(yùn)營費(fèi)支付給天暢科技。而為了穩(wěn)定軍心，它還向天暢科技管理層承諾5%期權(quán)。也就是說，這起收購案的價(jià)格實(shí)際上超過了2億元。

撇開激勵(lì)的期權(quán)不算，天暢科技到底值不值2億元?關(guān)于這個(gè)問題，自去年5月交易確定后就有聲音質(zhì)疑。當(dāng)時(shí)余剛表示，2億元估價(jià)主要是根據(jù)收購目標(biāo)收益狀況，并參照其他相似案例反復(fù)計(jì)算得出的結(jié)果。“九城有一個(gè)《魔獸世界》就值10億美元，天暢自己開發(fā)了六七款游戲，完全可以值1億美元。”他說。

而郭羽也表示，2億元已經(jīng)低于海外專業(yè)機(jī)構(gòu)的估價(jià)。他說，天暢科技在杭州市區(qū)有一塊銀行估值在6000萬元左右的可以掛牌出讓的地皮，再加上飛石嶺3萬畝山林景區(qū)70年旅游開發(fā)的49%股權(quán)(僅2006年的門票收入就達(dá)數(shù)百萬元)，增值空間很大。

按照上述說法，財(cái)華社收購天暢科技實(shí)際上是撿了個(gè)便宜，它只能增資，斷無減資的道理。但就在2007年12月21日，財(cái)華社還是出人意料地將收購價(jià)格由1.5億元?jiǎng)〗抵?950萬元，減少近三分之二!而緊接著的便是對(duì)天暢科技的大裁員。

財(cái)華社發(fā)言人解釋說“這是公司為提高效率所作的必要調(diào)整”。她強(qiáng)調(diào)，天暢科技裁員與招人是并行的，它將首先擴(kuò)大研發(fā)隊(duì)伍，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再壯大運(yùn)營隊(duì)伍。對(duì)此，曾經(jīng)承諾要“讓兄弟們35歲之前就退休”的郭羽卻拒絕作出任何表態(tài)。他似乎完全忘記了曾表過的決心——3D網(wǎng)游市場還未真正到來，我不會(huì)放棄天暢這份事業(yè)。而是改口稱其于2006年創(chuàng)立的共合網(wǎng)兩年內(nèi)要上市，自己必須全力以赴。

但一位原天暢科技員工卻透露，天暢科技這幾年來一直在為上市努力。在財(cái)華社之前，已經(jīng)有一家日本風(fēng)投明確表示要給予它上千萬美元的資金支持，雙方也簽署了諒解備忘錄和排他協(xié)議。之所以選擇財(cái)華社，是因?yàn)槿毡撅L(fēng)投在超過排他協(xié)議規(guī)定時(shí)間后還未付款，而余剛此時(shí)也承諾，如果由財(cái)華社接手，即使出現(xiàn)意外也可以將天暢科技放進(jìn)財(cái)華社上市公司的“殼”里上市。

郭羽認(rèn)為，股東包括美通社、讀者文摘、通用投資公司及日本T&C集團(tuán)的財(cái)華社，將有利于天暢科技拓展國際化視野，同時(shí)也可以借新東家之力引進(jìn)精品國外網(wǎng)游代理運(yùn)營，美化財(cái)務(wù)報(bào)表。但突然出現(xiàn)的變故徹底擊碎了他“借船出海”的美夢，他個(gè)人也因此損失了上千萬元。

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