資金正在源源不斷地流向BNPL賽道。
BNPL，即Buy Now Pay Later，為消費者提供了短期付款計劃，讓他們可以先購買，然后隨著時間的推移在后續完成付款。
2020年，BNPL企業共籌集15億美元資金，比2019年增長了42%，而在2016年，BNPL企業總融資額僅僅為1.1億美元。
熱潮之下，BNPL也吸中國金融科技巨頭們的目光。2020年3月，螞蟻金服宣布，將買下Klarna的少數股權，以此擴張在歐洲的業務。而隨后，騰訊也不甘落后，表示，已經購買了澳大利亞先買后付巨頭Afterpay5%的股份。
而Klarna和Afterpay正是全球BNPL的市場份額排名前列的佼佼者，另一家巨頭則是Affirm。
進入2021年，BNPL的火熱并未停歇，在拉美、東南亞等新興市場都涌現了不少企業，大力發展BNPL業務。然而，BNPL的熱潮仿佛并沒有來到中國。或者說，國內的BNPL早已被在線支付巨頭們悄悄占領。
2021年10月，Visa也對對BNPL示好。
Visa董事長兼首席執行官Al Kelly在當月的一次電話會議上告訴投資者，未來幾年，Visa將為分期付款貸款創造更大的機會，成為金融機構、金融科技公司和商戶的主要連接點，向最廣泛的消費者提供分期付款貸款。在美國、加拿大、俄羅斯、馬來西亞等國家，Visa都推出了自己的BNPL業務。
另一家國際信用卡巨頭萬事達也投身行業熱浪中。2021年9月底，萬事達宣布面向美國、澳大利亞和英國市場的“萬事達卡分期付款”。
這是銀行業對金融科技的反擊。事實上，不僅信用卡巨頭，過去一年多，資本市場仍展現了十足的熱情。根據CB Insights報告顯示，2020年先買后付企業共籌集了15億美元資金，比2019年增長了42%，而在2016年，BNPL企業總融資額僅僅為1.1億美元。
其中，BNPL鼻祖Klarna獲得眾多投資人的青睞，包括螞蟻集團、零售商梅西百貨和H&M 集團以及Visa的風險投資部門等機構。2021年6月，Klarna還獲得自軟銀的投資。
中國資本也不甘落后，加入海外BNPL的角逐。
2020年5月1日，騰訊控股表示，已收購澳大利亞先買后付巨頭Afterpay5%的股份。
從全球市場看，北美顯然排名榜首。管理咨詢公司Oliver Wyman估計，2020年，BNPL公司在美國促成200億至250億美元的交易。
不過，BNPL這股熱潮也正向東南亞、拉美等新興市場蔓延。2021年5月26日，拉美BNPL企業ADDI籌集了6500萬美元的新資金。其聯合創始人兼首席執行官Santiago Suarez表示，“在哥倫比亞和拉丁美洲，大多數消費者無法成為數字經濟的一部分，在線支付非常困難，支付能力有限，而且很少有人擁有信用卡。”
缺少銀行服務，同樣也是東南亞的痛點。這條賽道中，超級App平臺Grab一直在馬來西亞開展返現促銷，以鼓勵其用戶嘗試該服務。2021年4月，東南亞會員返現平臺Fave則被印度金融科技獨角獸Pine Labs收購。兩個月后，它在新加坡和馬來西亞推出BNPL服務。
與此同時，新加坡的BNPL初創企業Atome 和 Hoolah 以及總部位于新加坡和馬來西亞的 Split 也都準備大展拳腳。
同時，B2B的BNPL初創企業也迎來史上最大的一筆融資。2021年10月25日，德國BNPL企業Billie宣布，在C輪融資中籌集了1億美元，投資者中出現了騰訊和Klarna的身影。Billie表示，這是B2B的BNPL迄今為止最大的一輪融資。從Affirm分拆出來的Resolve；以及由紅杉投資的Tillit，都拿到不菲融資額。
如今，“參賽”名單也越來越華麗。除Klarna外，2021年8，Jack Dorsey的Square宣布，以 290 億美元的價格收購澳大利亞公司AfterPay。
11月4日，Afterpay表示，預計該交易的首次法庭聽證會將于當天晚些時候舉行，此次收購可能會在明年第一季度完成。
在全球的支付市場中，BNPL占有的份額依然有限，根據FIS旗下的支付處理公司Worldpay的報告，2020年全球電商交易總額為4.6萬億美元，比2019年增長19%。BNPL占其中的2.1%，不過，Worldpay稱，到2024年，這一數字預計將翻倍至4.2%。而未來，BNPL的想象空間還不止線上，同樣還有線下場景。
全球線上支付市場份額 / Worldpay
先買后付在國外爆火，但是，在國內又是一副“慘”景。
Klarna 的CEO Sebastian Siemiatkowski曾解釋，“因為我們所處的市場，借記卡比信用卡更為普遍，而且大多數擁有信用卡的人都沒有考慮到這樣一個事實：如果你有一張借記卡并且你在網上購物，你會面臨信用卡持有人沒有的許多困難。”
信用卡用戶也越來越“叛逆“。過去，銀行和大型信用卡供應商主導了分期付款，但他們收取高額的利息，有的甚至高達20%，并有嚴格的還款期限。而BNPL企業避免了這些費用，盈利模式主要依靠向商家收取費用。
金融技術咨詢公司11:FS的聯合創始人Simon Taylor發現，受BNPL潮流影響，在歐洲和北美等市場，信用卡的使用仍然很普遍，但消費者的行為已經開始發生轉變。11:FS觀察到，年輕的消費者更喜歡BNPL，而不是信用卡，信用卡常被他們認為是掠奪性的，難以控制。
然而，這一模式即將受到監管的壓力。2021年10月22日，澳大利亞央行表示，BNPL公司將不能再禁止商家為其服務轉嫁附加費用，經過兩年的審查，澳大利亞央行現在正與財政部討論“監管方法”。而業內擔心，其他國家將緊隨其后，推出類似的政策。
此前，BNPL迅速發展的原因還在于，監管壓力相對較小。但如今，各國都在密切關注著BNPL。
2021年2月，英國金融監管局(FCA的Christopher Woolard表示："迫切需要將BNPL納入監管，以保護消費者；確保提供可靠的債務建議，以幫助所有可能需要的人；保持對疫情的持續監管反應。"
對此，英國數字經濟聯盟（Coadec）提出相關的監管目標。
此外，Coadec經濟政策主管Charlie Mercer表示，媒體經常討論BNPL，但很少論及用戶體驗、違約率、相關風險等問題，這可能會忽略實際中真正出現的問題。加強監管的風向是值得支持的，但監管應該適度。應該從消費者出發，而不應阻礙信貸市場創新。
某種程度上，這也是國內對BNPL反應冷淡的原因之一。作為螞蟻旗下最賺錢的兩大業務，花唄和借唄正面臨監管壓力。
一位跨境支付業內人士同樣注意到，一家同樣在國內組建了團隊的BNPL公司，目前將重心放在東南亞，國內業務以服務出海項目為主，“有花唄，他們不會這么傻”。
Klarna在中國組建了團隊，但該公司表示，并不打算面向消費者開展業務，公司看中的是中國品牌在全球的不斷崛起，該團隊服務跨境電商行業，同時投資中國出海的項目。
在國內，最大的投資來自BNPL巨頭AfterPay。2019年底，AfterPay旗下的產業基金以1000萬美元投資 “西瓜買單”。
“西瓜買單”對外宣稱是是國內首個BNPL公司。但事實上，國內不少在線支付公司早已推出了各自的分期免息服務，在淘寶、京東等電商平臺購物，可以3期甚至可以12期免息，且覆蓋品類非常廣，信用卡在線下門店，有很多分期免手續費的活動，而且是分24期免息。
在線上，新入局者很少再有機會，他們均將線下零售作為業務突破口。
本文來自微信公眾號 “志象網”（ID：passagegroup），作者：謝小丹，36氪經授權發布。
