這可能是一處歷史轉折點。
作文 | 極客公園編輯部
很難形容即將過去的 2021 是最「糟」還是最「好」。
這是過去 10 年來，消費互聯網最「差」的一年。經歷了 2020 年的「回光返照」，2021 年的互聯網行業踩下了急剎車——雙減、平臺經濟反壟斷，再加上滴滴事件背后的中美監管博弈，最終為「無限增長」的互聯網造富神話關上了最后一扇大門。下半年開始，大廠不再談增長、DAU（日活躍用戶數量）和投資并購；改談起共同富裕、ESG（Environment, Social and Governance 企業環境、社會和治理績效）與下鄉助農。
那些 2020 年「最性感」的互聯網故事——在線教育被歸于歷史的角落，社區團購艱難求存，抖音、快手、B 站增速放緩，「慢」了一拍的小紅書、喜馬拉雅，則被擋在二級市場的最后一道門前……
某種程度上，過去高速發展、資金充沛的十年間，是監管遲到、土壤自由任由企業「野蠻」生長的十年。它塑造了蓬勃的中國互聯網奇景，但同時，中國創新也迎來了轉折口——易得的果實摘完了。
樂觀地看，商業模式的復制型「創新」不再吃香，真正的技術路線開始抬頭。也因此，2021 對于其他科技行業來說，也是充滿機遇的一年。
過去十年，任何賽道的投資回報與消費互聯網相比都相形見絀，后者如黑洞般虹吸風投的資金。2021 年，隨著消費互聯網退潮，投資者被迫把目光轉向其他賽道，促成一批新的科技風口在這一年如雨后春筍般涌現。
雙碳背景下的新能源汽車、光伏、儲能產業；國產替代掀起的半導體、數據中心投資熱潮；還有機器人自動化、人工智能、生物科技……這些走在世界前沿的硬科技產業，從未像今天一樣受到輿論和資本如此之高的關注，并打上中國「科技自立」的標簽。
2021 年即將結束，極客公園梳理了過去一年科技行業發生的十大事件，并分享我們的思考：站在歷史軸線回望2021，它對于 2022、乃至下一個十年的意義是什么？這些事件將對科技行業、中國社會以及世界，帶來怎樣的影響？
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關鍵詞：TikTok/WeChat解禁、寧德時代
事件回顧：
6 月 9 日，拜登簽署行政命令，撤銷特朗普此前發布的對 WeChat、TikTok 和其他中國應用程序的禁令，拜登還下令政府對其進行重新審核。
半個月后，美國商務部撤銷其去年 9 月發布的禁令清單，這份清單曾要求禁止美國企業和 TikTok 及 WeChat 進行交易。自去年夏天起，TikTok 遭遇的這場風波終于階段性告一段落。
如今，TikTok 是全球最熱門的內容社區之一。今年 7 月，TikTok 全球累計下載次數突破 30 億次，成為繼 Facebook 之后第二個取得如此成績的網絡平臺。今年 9 月，TikTok 宣布其月活躍用戶突破 10 億大關。
早在 2018 年，張一鳴曾介紹字節跳動全球化的戰略細節：技術出海，為全球用戶提供統一的產品體驗，針對不同市場采取符合當地需求的本土化運營策略，建設全球創作與交流平臺。
以 TikTok 為代表，技術出海正是當下出海創業的大趨勢。
今年年初，實時語音社交 App Clubhouse 大火，讓更多人認識了一家中國技術公司聲網。聲網為其提供了實時音頻網絡相關的技術。也因為這個技術積累，聲網的業務有了爆發式增長。
截至 2021 年 9 月 30 日，聲網全球注冊應用已超 37.2 萬，包括小米、陌陌、The Meet Group、Bunch、Yalla 等遍布全球的巨頭、獨角獸、創業公司都在使用聲網的技術。
今年 11 月，寧德時代市值突破 1.5 萬億元，作為新能源汽車時代最具競爭力的技術企業，早在 2018 年，寧德時代就在德國投資建廠，預計明年達產后形成 14GWh 的產能。而在 2021 年，寧德時代曾兩次傳出海外建廠傳聞。
今年 10 月，美國電動汽車制造商 ELMS 宣布與寧德時代簽署電池供應協議。當時就有消息稱，雙方考慮在美國合作建造一家電池工廠，以實現本土化生產。12 月底，據波蘭媒體報道，為了向德國出售電池產品，寧德時代計劃在波蘭投資 20 億歐元建設工廠。
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公園點評
從早期的技術引入，商業模式的微創新，到如今局部技術的領先，再輸出到海外，技術出海會是下一階段創業的機會所在。
正如清華大學智能科學講席教授張亞勤所說，目前，中國互聯網企業的國際化歷經工具型應用出海、商業模式出海與技術出海三個階段，并呈現出「由近及遠」、「散點成面」的兩大特征。
盡管疫情仍在持續，但全球化卻在進一步加強。包括產業全球化配套，資本加速全球化流動，隨之而來的是科技、教育、創新等基礎服務和能力在全球的重新配置。
有了技術積累，技術出海和創業的下一站是什么？其實是場景。創業者應該在場景上做進一步試探，找到合適市場下最關鍵的場景切入。畢竟，創新型技術的應用場景往往也是創新的。
科技和散戶給傲慢的資本家上了一課
關鍵詞：WSB、GameStop、科技平權
事件回顧：
2021 年開年，一場浩浩蕩蕩的散戶逼空大戰震驚了整個華爾街。
游戲驛站（GME）是美國一家傳統的視頻游戲連鎖零售商，由于業績長期不佳，GME 股價長期萎靡。2021 年初，美國著名電商創業者 Ryan Cohen 加入 GME 董事會后，公司股價開始飆漲。但隨后，游戲驛站被知名做空機構香櫞盯上。
1 月 19 日，游戲驛站股價沖至 40 美金，香櫞創始人 Andrew Left 在推特上宣布做空，放話所有做多者將成為輸家。消息一出，游戲驛站股價應聲暴跌，當日迅速回落至 20 美元左右。
香椽的態度激怒了做多 GME 的美國散戶，通過 Reddit 的炒股板塊 WSB，散戶們聚集起來反擊。一邊集體做多推高 GME 的股價，一邊通過社交媒體攻擊 Andrew Left 和他的家人。幾天后香櫞認輸，Andrew 發推稱為了家人，將停止做空游戲驛站。
香椽的退縮鼓舞了散戶們的士氣，1 月 21 日游戲驛站從 40 美元開始飆升，兩個交易日內漲至 80 美金，并在 1 月 26 日暴漲至 350 美金。在這個過程中，做空游戲驛站的華爾街空頭們損失慘重，有機構預計做空者的總損失接近 200 億美元。
以 GME 為起點，2021 年美國散戶們聚集起來到處沖鋒陷陣，甚至催生了「WSB 概念股」這個新名詞，美國老牌院線 AMC 娛樂，黑莓手機，元宇宙第一股 Robolx 等遭到大量做空的股票，在 2021 年相繼成為 WSB 的寵兒，甚至白銀期貨、數字貨幣，也一度成為散戶狙擊華爾街的陣地。
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公園點評
促成這場逼空大戰的背后有多重因素，比如做空 GME 的機構太過集中，空頭倉位高達流通股的 140% 以上，為后來的軋空形成了條件；也有美國政府疫情期間印鈔發錢的操作，無形中加厚了散戶們的錢袋子，讓他們有更多力量對抗華爾街……
但不可忽視的是科技創新才是根本因素，它使得權力被重新分配。在美國股市，散戶的交易量約占全部交易量的 20%，GME 事件之前，從未有人把散戶當成市場中舉足輕重的一股交易力量。一來散戶可以運用的投資工具有限，二來散戶都是各自為戰，以他們的資金量很難對機構造成威脅。
但技術的發展改變了一切。Robinhood 這種互聯網券商的發展，提高散戶交易速度的同時，提供了更加豐富的投資工具，不少散戶就是使用 Robinhood 加杠桿做多，而這原本是機構投資者的「特權」；此外，Reddit 這種交流論壇的出現，也讓散戶得以統合在一起，甚至對抗掌握話語權的華爾街在媒體上發起的心理攻勢。
金融科技還在不斷發展，未來會有更多 Robinhood、WSB、花唄、余額寶，沖擊原有的金融秩序，如何在科技發展和維持金融穩定間取得平衡，是全球金融機構，金融科技創業者，以及各國監管需要長期思考的問題。
造車的太多，芯片和CEO不夠用了
關鍵詞：自主品牌 量產
事件回顧：
圣誕節晚上，小鵬汽車董事長兼 CEO 出現在央視《對話·挑戰者》的節目鏡頭里，說在 2021 年最煩惱的事情是供應鏈，芯片是煩惱中之最，「如果有誰能給我芯片，我可以請他喝酒」。
「芯片荒」是新能源汽車產業爆發的一個縮影。2021 年 5 月開始，國內新能源汽車銷量逐月增加。從 21.7 萬輛增長到 45.7 萬輛；6 月開始，連續刷新月產量紀錄。對比去年，最高的月產量不過 23.5 萬輛，今年直接翻了一倍。從 1 月到 11 月，新能源汽車累計銷售 299 萬輛，同比增長 1.7 倍。
今年也是《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035 年）》發布后的第一年。新能源汽車被視為汽車產業轉型的關鍵，到 2025 年，新能源汽車在新車銷售的滲透率將達 20% 以上。
主旋律既定，跑馬圈地比賽只會更加激烈。造車新勢力蔚、小、理三家咬緊不松，11 月交付量集體破萬；但是拉出當月整體銷量排名來看，也只能從第五名算起。比亞迪、上汽、長城、廣汽這樣的傳統主車廠，憑借供應鏈優勢，發力新能源產線。場上的玩家還有小米、百度、華為這樣互聯網選手。雷軍「押上人生全部的聲譽」組局造車；華為智能汽車解決方案 BU 年中換帥，希望能抓住剩下的戰場；百度攜手車廠吉利，推出「集度」智能汽車品牌。
群魔亂舞在新能源汽車賽道再次上演，大浪淘沙誰是留下來的金子？還需要玩家們比拼后才可見分曉。
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公園點評
電動化、智能化必然是未來汽車的發展趨勢。而智能汽車又將是繼手機后，對生活影響最大的私有智能終端。從產品角度，越來越多廠家將汽車看做一個可以承載內容和生活方式的空間。智能手機的出現變革了人們的生活方式，而智能汽車所承載的實體空間，似乎理應具有更大能量。
從產業角度，新能源汽車帶來的是汽車產業鏈的變革。原來汽車的生產中，主機由上萬個零部件組裝而成，形成了復雜的產業鏈。特斯拉則用一體式壓鑄技術挑戰傳統的沖壓、焊接工藝。一個大型壓鑄部件可以替代上百個原來的零部件。新的生產方式過程簡單、制造可控制、成本低。隨著新能源汽車產業的發展，先進的生產方式對產業鏈的影響會逐步凸顯。
未來 10 年最好的機會，
但也許 100 年也實現不了
關鍵詞：Meta、全真互聯網
事件回顧：
毫無疑問，這是今年最熱門的互聯網科技圈詞匯。「元宇宙」，在它被首次寫進 Roblox 招股書后，這場貫穿了整個 2021 年的元宇宙熱潮就開始了。
騰訊提出了「全真互聯網」，早在去年 2 月 就參與了 Roblox 投資，在元宇宙的布局上有條不紊。字節跳動今年斥資 50 億元收購 VR 公司 Pico，還用近 1 億元的金額投資了「中國版 Roblox」代碼乾坤。
把元宇宙浪潮推向頂點的是 Facebook。扎克伯格不僅屢屢對外發聲表示元宇宙對它的公司是如何重要。他們也決定將公司名稱直接改為「Meta」，全力押注元宇宙。
于是在公司戰略層面，更多大企業開始講述元宇宙對他們的重要性。比如，微軟也說要努力打造「企業元宇宙」。英偉達宣布推出為元宇宙建立提供基礎的模擬和協作平臺。
游戲曾被看作元宇宙最先落地的場景。但這個概念看似豐富的延展性，也讓它從從游戲出圈，進入到教育、工業制造、設計、公共服務等多個領域。
可以說是，萬物皆可「元」了。
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公園點評
元宇宙是虛擬現實結合的數字化體驗容器？元宇宙是更龐大的更復雜的虛擬經濟體？元宇宙是下一張「去中心化」的互聯網？元宇宙成了一個「筐」，什么都能往里裝。
需要注意的是，再有遠見的人也未必能在一場變革的早期，描述它的全貌。更普遍的現象則是一定有投機者借它包裝業務，有人則把它當成笑料。人們可以對元宇宙有期待，但也更需要理性地審視。
因為即便這個未來是對的，但讓這個未來被更多人理解，依舊需要時間。
有人調侃，互聯網的盡頭是體制內
關鍵詞：裁員、考公、寒冬
事件回顧：
互聯網公司 2021 年的裁員規模可以用「前所未有」來形容。
12 月底，據新浪科技報道，愛奇藝裁員比例達到 20-40%，幾乎涉及所有業務線。其中花錢最多的市場、渠道合作等部門裁員比例達到 50%，內容部門裁員比例達到 30%，游戲等邊緣部門則幾乎全部被裁。
同一時間，快手被曝從 12 月開始進行變相裁員，以通過給員工打低績效的方式。多年擴張突破十萬員大關的字節跳動決定「去肥增瘦」，撤銷「人才發展中心」，精簡職能部門，傳出按比例裁員的消息；更早些，字節跳動還進行了商業化、游戲、教育業務線的大量裁員。此外，一些互聯網公司裁員匯總也頻頻在網絡熱傳。
互聯網寒冬的論調從兩年前就已經開始。裁員的新聞逐漸增加，在今年到達了一個小「高潮」。曾經，「35 歲焦慮」是互聯網人無法回避的議題，而現在，應屆生們無需等到 35 歲，就可以提前體驗「被裁」。
中國互聯網協會發布的《中國互聯網發展報告（2021）》報告顯示，行業的增速從 2015 年的 46.5% 降至 16.7%，逐年降低。尤其是在反壟斷、反資本無序擴張等政策出臺后，互聯網公司的業務受到顯著影響。
年輕人開始變得冷靜，重新審視這個行業的一切，它的規則、社會價值、回報與未來。
與之相對應的，是今年的國家公務員報考突破新高——實際有超過 212.3 萬人報名，平均 68 個人競爭一個崗位。其中，西藏郵政管理局的一職位吸引了 2 萬人報名，達到「兩萬選一」。
在這背后，2020 年胡潤百富榜上，公務員考試培訓機構中公教育創始人位列第 19 位，前一年是 40 位，一年身家漲了 800 億。中公教育市值曾經一度超 2000 億。
有人調侃，互聯網的盡頭是體制內。
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互聯網公司強調狼性，喜歡用戰爭、戰役比喻公司的決策。所謂商場如戰場，但是如果分不清商場和戰場的區別，很容易為了錢、流量、市場份額陷入「內卷」、零和博弈的惡性循環。過去一段時間，互聯網企業將資本的無序擴張演繹到了極致。
改革開放 40 年之后，人們逐漸緩過神來，新世界的規則更多由巨頭確立，而巨頭背后的資本，很難主動承擔起更宏大的社會責任，不時還會走向與大眾利益的對立。
這種產業變化傳遞到了生活中：曾經代表著社會新經濟動力的互聯網行業「跌落神壇」，同時也帶來了更多的不確定性，影響著人們對未來的信心。而一個設計趨勢可以體現這一點，今年，許多企業將自己的產品 logo 修改，比如美團外賣將袋鼠修改得更卡通，更為親民。因為在不確定時期，友好、幽默的面孔可以帶來溫暖、熟悉和舒適。
被行業波及的人們當然需要慰藉。但可以肯定的是，這依舊是一個鼓勵創新、支持創新的社會，甚至比以往更加渴求科技企業。大風向的轉變很明確——從過去追求「速度和規模」，轉變成重視「效益和質量」。
無論國內還是國外，從股市走勢看，科技硬核企業比流量型平臺企業好得多。
以過去的互聯網為代表的經濟，更多是追求短期效益。一位互聯網初代創業者感慨，20 年前，創業靠時代紅利，即便是平庸的公司也能發展得很好，而現在要靠領導力和創新力，難了很多。
尤其像光電芯片、生物技術、人工智能、新材料、新能源、航空航天、智能制造等被大多數投資人忽略的硬科技都需要長期的投入。這些產業也更多需要真正「長期主義」的堅守。
悲觀者往往正確，樂觀者往往成功。互聯網經濟的降溫，也可能代表著科技大航海時代的開啟。
任重而道遠
關鍵詞：碳中和、碳達峰、拉閘限電
事件回顧：
九月下旬，東北拉閘限電，很多人被拉回到關于停電的遙遠記憶中。# 東三省用電高峰拉閘限電 #、# 東北限電 # 等話題登上微博熱搜。
網友表示，有些地方一天停幾次電，有些地方停電超過 12 小時，因為停電導致城市主干道的紅綠燈無法正常運行，部分商鋪只能點蠟燭營業……
慌亂地討論后，「雙碳」、「能耗雙控」政策被推向輿論中心。限電的主要原因被認為是電力市場供需錯配，也有地方政府對于能耗問題的「急剎車」「補作業」——對煤電企業限產甚至直接關停。
此時「2030 碳達峰 2060 碳中和」的「雙碳」目標剛剛發布一年。要不是這次「拉閘」，很多人或許還覺得「碳中和」只是遙遠的口號。實際上這一年間，雙碳相關的各個產業極速成長。
能源行業的雙碳之路是整個碳中和目標中的重頭戲。煤炭限產后又價格飛漲，直至「拉閘」，煤炭行業的減排之路困難重重。電力企業也都各自擬定了相關清潔能源發展目標。
新能源行業光伏、風電、水電等清潔能源逐漸成為主力軍。建筑、工業、交通、農業等各個高碳排放行業都在提出低碳轉型的方案。不過沒有突破性的儲能技術，新能源的穩定使用問題仍然無法解決。
7 月 16 日，全國碳交易市場開市。截至 12 月 23 日，成交量突破 1.4 億噸，成交金額超 60 億元。通俗來講，碳交易通過碳排放權的交易來達到控制碳排放總量的目的，把二氧化碳的排放權當做商品進行買賣。
新能源汽車行業在補貼退坡下，仍然踩著「雙碳」東風發展。馬斯克的「賣碳翁」名頭十分響亮，2020 年特斯拉光靠出售碳排放積分就獲得了 15.8 億美元的營收，是年凈利潤的兩倍還多。今年除了特斯拉，蔚來也加入「賣碳」行列，實現破億營收。傳統車企則在碳積分政策下焦頭爛額，轉型新能源的路上，還得花大錢從新能源車企手中「買碳」。
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公園點評
限電風波背后，「運動式減碳」已被中央政治局會議點名批評。從宏觀政策到地方限電，從新能源汽車政策到充電樁問題，從口號碳中和到人人生活低碳。我們對「碳中和」的感知也逐漸從一個概念到影響生活實際。
39 年后的碳中和目標拆解到當下已經并不遙遠，甚至已經迫近。
2021 年被稱作為「碳中和元年」。實現碳中和，面臨需求側和供給側兩個環節的脫碳。需求側主要脫碳壓力來自工業、建筑業、農牧業等產業側，供給側脫碳則包含電力、氫能等能源生產方式，以及碳捕捉、封存和利用等。
能源結構是碳問題的重中之重，只有工業基礎積累到一定程度，才有足夠底氣推動能源轉換。碳排放話語權的爭奪是大國的牌局，在絕大多數發展中國家還難以擠進牌桌的時候，所有大國都意識到，碳中和是通向下一個時代的鑰匙，必須加速拿下。
因為一次次能源革命徹底改變人類生存樣態的背后，更是一場場通往下個時代的工業革命。
2060 年，我們有幸或許能看到化石能源終結的一天，至少是前一天。
任何關鍵技術，有，本身就是一種價值
關鍵詞：缺芯，國產替代
事件回顧：
6 月，三名宇航員乘坐神舟十二號載人飛船，前往中國空間站，中國人第一次在自己的空間站中開展科學研究……
在天宮空間站發射成功之前的 21 年里，我國曾多次請求加入國際空間站，但因西方國家對中國的航空技術封鎖，層層阻撓之下，始終未被允許。
西方的封鎖并未阻止中國人對航空技術的探索，2021 年是中國航空開花結果的一年。這一年里，中國全年航天發射次數高達 55 次，位列世界第一。這一年，中國航天突破重重技術封鎖，在星際探測、空間站發射、商業航天等方面均有亮眼表現。
另一個觸動國人心弦的是半導體產業。經歷了 2019 年、2020 年的斷芯，2021 年的缺芯，2021 年，半導體投資熱度空前，許多融資額超過 5 億的項目涌現，開啟了國產高端替代的新時代。
據統計，過去一年，市場上有 534 個半導體公司獲得融資，總融資金額達 1536 億；其中融資額超過 5 億的大項目數量是 46 個，數量上僅占 8.6%，但總融資金額達 992 億，占據總融資金額的 64.6%。
除了創業公司外，包括騰訊、百度在內互聯網巨頭也悉數下沉布局基礎硬件領域，積極投入國產芯片的研發。
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2021 年稱得上是國產替代的春天。
航空航天一直是國家主導的科技發展重點，今年取得的成績算是穩中求進。而過去資本很少關注的芯片、半導體等「高精尖」領域，今年的創業熱情和投資熱潮卻是以往少見的。
國產替代成為資本寵兒的原因在于，中美科技博弈的背景下，高端技術企業的投資邏輯發生了轉變。
以 GPU 為例，過去英特爾和 AMD 在全球建立了絕對的市場壟斷，中國 GPU 市場占全球市場的三分之一以上，但中國的 GPU 需求卻幾乎全部依靠進口滿足。
在美國對中國展開持續限制的情況下，未來大部分國內廠商將首選國產半導體品牌進行生產，國產替代品牌的市場需求將顯著提升，資本自然也聞風而動。
然而，盡管目前國產高端替代的投資熱情高漲，但多集中于一些過熱的細分領域，對實際產業中需求的把握不足，相對于達到科技自立目標所需的整體投資規模而言，尚有一段距離。國產替代品牌們未來仍需從產業需要出發，保持理性。
從孩童變成巨頭，
大公司要思考自己的責任
關鍵詞：共同富裕基金、三次分配、社會責任
事件回顧：
1994 年著名經濟學家厲以寧在《論共同富裕的經濟發展道路》一文中首次提出，影響收入分配有三種力量，在為人熟悉的市場機制和政府調節之外，「道德力量」可以在市場和政府的初次和再次分配的結果產生作用。
30 年后，2021 年 8 月，在中央財經委員會上，國家領導人強調要促進「共同富裕」。同期《求是》雜志刊登國家領導人文章《扎實推動共同富裕》，文章指出，「新一輪科技革命和產業變革有力推動了經濟發展，也對就業和收入分配帶來深刻影響，包括一些負面影響，需要有效應對和解決。」
近 20 年科技改革最大的成果之一就是互聯網行業的興起，從 90 年代末互聯網浪潮至今，數字經濟已經占到 GDP 30% 以上。互聯網科技公司成為重要的支柱產業，在發展過程中，為數不少的公司成功登陸資本市場，不僅造就了一批新富人群，同時也讓互聯網從業者數年來穩居收入排行榜前幾名。
現在，變遷之風已經吹來。
「共同富裕」和「三次分配」提出之后，互聯網公司迅速行動。9 月初，阿里巴巴宣布設立共同富裕發展基金，并承諾將在 2025 年之前累積投入 1000 億元助力推動共同富裕。同時，阿里成立常設機構「助力共同富裕工作小組」，組長由阿里首席執行官張勇擔任。
緊隨其后，騰訊官方賬號「鵝廠黑板報」發文，繼 4 月投入 500 億元啟動「可持續社會價值創新」戰略后，8 月 18 日騰訊再度追加 500 億元資金，啟動「共同富裕專項計劃」。
除了 AT 兩大巨頭，美團、拼多多等公司也先后宣布百億元以上的共同富裕基金和專項計劃。
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公園點評
中國互聯網二十年飛速發展，科技公司已經從當時的少年長成壯年。不同時代背景下，公司需要面對的挑戰也在不斷變化。
2021 年之前，互聯網公司要面對的是市場份額、競爭對手和技術突破；而現在，互聯網公司要處理的已經不僅是產品和用戶的「雙邊關系」，社會責任已經成為無法忽視的重要因素。
是否能處理好公司、用戶和社會以及監管的「多邊關系」，決定了互聯網公司未來的發展。
如果說過去 CSR（企業社會責任）和 ESG（環境、責任與治理）只是部分有余裕的大公司才會關心的面子工程，那么在未來它將成為所有互聯網公司業務的重要組成部分之一。
能力越大，責任越大，不是一句臺詞，而是已經到來的現實。
企業的命運早與國運綁在一起
關鍵詞：滴滴、雙減、監管、中美博弈
事件回顧：
「中國給了華爾街一個羞辱性的打擊」。
2021 年 7 月 9 日，華盛頓郵報刊發了題為《華爾街終于醒悟過來，認識到中國現實》的文章。曾被寄希望能從中大賺一筆的滴滴，上市以來一再刷新股價新低。
此前剛剛赴美上市的滴滴，被中國監管部門啟動審查程序，滴滴出行、滴滴企業版等 25 款軟件陸續下架。
就在涉及網絡信息安全的企業還在人心惶惶之際，「雙減」政策接踵而來，明令禁止學科類培訓上市融資，已上市的則相關業務需被剝離或選擇轉型。
即使后續補充說明教育領域的政策完全獨立，監管趨嚴的背景之下，資本市場卻并不買賬，并且迅速地做出反應。以 ARK 為首的投資機構減持或清空中概股，陰云籠罩之下，整個中概股都在下挫，就連阿里巴巴、騰訊也未能幸免。
7 月 30 日，SEC（美國證監會）主席 Gary Gensler 發言稱禁止中國公司的 IPO（Initial public offerings 首次公開募股），除非在招股書的基礎上進一步披露是否會受到政策影響。
12 月 2 日，滴滴宣布退市的前夜，SEC 通過法案，規定在美上市外國企業必須向 PCAOB（美國公眾公司會計監督委員會）公開審計底稿，連續三年不能滿足檢查要求的，其證券將被摘牌。一時之間，「中概股會不會集體退市」，這個看似不可能的魔幻事件，看起來即將成為現實。
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公園點評
滴滴和「雙減」事件讓不少海外投資人認為，中概股的不確定性已經超過了長期增長的可能性。繼瑞幸咖啡事件之后，中概股再一次面臨「信任危機」。
中概股卷入中美博弈的戰場，雙方監管正就審查權進行一輪又一輪的談判博弈。形式尚不明朗之際，二次上市、棄美赴港，成為越來越多創新型公司的保險選擇。SPAC 上市機制將于明年 1 月 1 日在港交所生效，公司將獲得估值定價的協商權。
資本市場的價格會圍繞價值上下波動，但市場釋放的信號往往更為猛烈，股市亦是如此。投資人信心不足的背景下，中概股股價的波動實際上遠大于公司實際價值的折損。年底我們逐漸看到中美監管的協商取得了一定的進展，至少中方表達出積極的信號。
對抗焦慮最好的辦法，就是做好自己的事。相信隨著時間的推移，中概股的估值會有回歸「內在價值」的一天。
屠龍少年，不知不覺已成惡龍
關鍵詞：資本無序擴張、互聯互通、國家反壟斷局
事件回顧：
強監管風暴下，2021 年互聯網反壟斷大動作頻出。
4 月 10 日，阿里巴巴因實施「二選一」壟斷行為被罰 182.28 億元，刷新了中國反壟斷罰金紀錄。
豁口就此被撕開。隨后，美團因涉嫌濫用市場支配地位被立案調查，最終認罰 34.42 億元，并全額退還獨家合作保證金 12.89 億元。
在這場反壟斷大考中，天價罰單不是唯一的答案。
7 月，針對騰訊音樂的反壟斷調查塵埃落定。與對阿里、美團罰款不同，監管部門通過終止騰訊音樂與華納等版權方簽署獨家協議，旨在「恢復市場競爭狀態」，打破獨家版權模式。
「破獨」的另一邊，是「拆墻」。
9 月 9 日，工信部相關部門提出關于即時通信軟件的合規標準，要求各平臺在 9 月 17 日前按標準解除屏蔽。「反壟斷」之后，「互聯互通」成為互聯網行業面臨的新一輪整改主題。
以阿里、騰訊、字節跳動為代表的平臺之間被要求破除壁壘，新一輪流量分配割據戰暗潮涌動。「拆墻」是大勢所趨，但目前來看進展緩慢。
一波波監管動作空前活躍，釋放的信號逐漸明朗。
11 月 18 日，國家反壟斷局正式掛牌成立。中國的反壟斷執法機構在歷經 10 余年沿革后，揭開了新面紗。
監管趨嚴，巨頭求變。在人們正忙著為 2021 收尾的時候，騰訊宣布以中期派息方式，將所持有約 4.6 億股京東股權發放給股東，對京東持股比例將由 17% 降至 2.3%。
這是騰訊面對反壟斷監管的一次「搶答」。而面臨同樣問題的，不止騰訊一家。
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公園點評
2021 是名副其實的「反壟斷大年」。
從頂層設計到立法、執法、司法，中國的反壟斷正全面縱深推進。
強化反壟斷背后的深層原因，是國家防止和抑制資本無序擴張的強力決心。互聯網平臺、數字經濟自有其發展規律，從長遠來看，逐利要有邊界。
回溯往事，早在「3Q 大戰」時期，關于「二選一」、「濫用市場支配地位」的討論已經進入公眾視野，但當時的體量并未引發官方和社會的足夠重視。后來的十年間，互聯網行業狂飆突進，Old School 和新貴族跑馬圈地，資本對社會經濟的控制力愈發強大。壟斷的弊端逐漸從冰山一角浮出水面，足以引起立法、執法和司法機關乃至全社會的普遍關注。
互聯網領域的新業態也為傳統的反壟斷帶來了挑戰。
反壟斷執法與司法雙軌并行，前提是有法可依。施行 13 年后，《反壟斷法》在今年迎來首次修訂，其中針對互聯網企業濫用數據、算法、資本優勢、平臺規則等排除、限制競爭的問題，設置了專門條款。
不久前召開的中央經濟工作會議再次強調「強化反壟斷和反不正當競爭」，并指出要為資本設置「紅綠燈」。未來，無論各大平臺主動求變或被動認領，反壟斷都是互聯網行業繞不開的常態化命題，合規合法是生存立足之道，野蠻生長時代徹底終結。
這也對官方治理能力提出了更高要求，需要積極探尋、解決互聯網壟斷行為界定等全球性難題。
與此同時，高舉「去中心化」大旗的 web3.0 開始迎來投資熱潮，眾多瞄準現實應用場景的區塊鏈技術正躍躍欲試。
幾股強有力的有形之手和自發力量，勢在改寫「屠龍少年變惡龍」的故事走向。
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