街邊的夫妻麻辣燙小店，又多了一個新的“偶像”。
2022年2月22日晚間，上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司向港交所正式提交了上市申請書。
年收入超11億元、凈利潤達2億元，擁有5759家加盟店。將地攤生意變為一門數十億元的大買賣，楊國福實現了千萬麻辣燙攤主的夢想。
“麻辣燙能賺這么多錢嗎？”，在武漢虎泉附近的某家街邊麻辣燙，當去消費（quxiaofeiba）告知店主即將上市的楊國福估值為17億元左右時，在場的商販無不露出了驚訝的表情。
據不完全統計，在坐擁百萬大學生的武漢，楊國福的門店數僅為21家，排不進其門店占比最高城市的前十名。
相比之下，占據武漢麻辣燙市場大部分市場份額的，還是分散著高校、寫字樓、地鐵站附近的上萬家街邊麻辣燙。
論單店盈利成績，地攤生意并不會比麻辣燙行業的頭部品牌差。當然，對于加盟店遍布全國的楊國福來說，光靠貨品銷售就能擁有10.58億元的收入，這一點也讓每天風吹日曬的街邊麻辣燙羨慕不已。
在美食文化高度開放的武漢，一場“追星運動”正在悄然上演。
“一、二、三、四”，陳武熟練地數著簍子里的麻辣燙的簽數。下午六點出攤，很快他便迎來了自己的第一個客人。
作為武漢龍城路龍城夜市的第一個檔口，他這里的生意幾乎是夜市里最好的。龍城路社區是武漢最大的集中社區之一，在這里流動人口達到了10萬人。足足有七百米的龍城夜市幾乎每晚都人潮洶涌。
“麻辣燙是最受歡迎的，制作門檻也不高”，陳武向去消費解釋自己為何會選擇在夜市里開一家麻辣燙小攤。
作為社區歸屬統一管理的夜市，在這里擺攤陳武需要繳納一千元的管理費，換來的是一個露天攤位和一輛流動的夜市販賣車。
除了疫情最嚴重的時候生意稍差，正常時期一個攤位的月收入能輕松突破一萬，高的時候還能達到兩萬。有了龍城夜市的招牌，外加高額的流量，陳武的街邊麻辣燙也能有不菲的收入。
去消費拍攝
“現在街邊麻辣燙都不用稱重的方式了，按每串1至3元計算，客人也不擔心缺斤少兩”，談話間陳武麻辣燙攤位上又來了幾個客人，時間剛過七點，這里的生意漸漸開始走向頂峰。
在駐足的一個小時內，有19位顧客光顧了陳武的麻辣燙小攤，平均客單價為16元左右。按照四個小時的營業，陳武一個月的流水能夠達到3萬元，著實有些驚人。
據楊國福招股書數據顯示，一線城市食材毛利率能夠達到70％。而街邊麻辣燙的食材選購沒有繁瑣的流程，毛利率顯然也不會低于這個數字。以70％的水平計算，陳武一晚上的毛利能夠達到2.1萬，再去除檔位費和一些設備損耗，一個月突破兩萬的凈利不是夢。
雖然賺錢，但街邊麻辣燙從來都不是門容易的生意。陳武在龍城路社區生活了近十年，親眼見證了龍城夜市的興衰繁榮，也正因如此，他才能夠獲得地理位置較好的檔口。
在沒出攤的時間里，他需要和老婆一起去附近的菜市場選購食材。受益于夜市的繁華，龍城路的菜市場也與做美食的小攤小販達成了某種“合作”，能夠以更優惠的價格進行批發，而不用每天再費時費力的前往位于武漢白沙洲的蔬菜大市場。
每晚營業結束后，他要推著沉重的流動車到集中的停放點，再花費一個多小時時間，對攤位進行消毒清洗。而陳武老婆的工作則是利用白天時間擇菜、水洗、分類等。街邊美食最擔心的就是食品安全，這一點陳武兩人無疑是最清楚的。
激烈的競爭也讓陳武無法一直呆在自己的“舒適圈”。走完不足七百米的龍城夜市，去消費發現足足有四家麻辣燙小攤。有和楊國福類似以骨湯為底料的麻辣燙，也有主打市井氣的愛情麻辣燙，還有讓客人圍坐在一起的麻辣串。
七百米的夜市，有四家麻辣燙小攤
給自己檔口起名“萌萌麻辣燙”的陳武，也在不停地尋找自己的創新點。有時半夜兩點，他還在琢磨怎樣提升湯底的口感。畢竟相比食材，湯底才是麻辣燙的靈魂，就連沖刺上市的楊國福，同樣有著“奶粉、牛骨粉、黃冰糖”的秘方配料。
“希望有一天也能把品牌做出去吧，靠加盟賺錢，這樣老婆也能少跟著我辛苦一點”，雖然路途還十分遙遠，但陳武心中始終沒有放棄做大品牌的夢想。
在武漢，無論是百萬大學生、還是寫字樓的打工人、又或是在外奔波的勞動者都習慣把街邊麻辣燙稱作愛情麻辣燙。這其中不僅包含了對愛情的向往，同樣也有著包含攤主在內的所有“小小的夢想”。
即將闖關港交所的楊國福，能否為一線城市的追隨者們打個樣？
據窄門餐眼數據統計，楊國福在一線和新一線城市的門店數合計為1541家，僅占總門店數的28.92％。同時，在北京上海等地的人均消費也普遍比其他地方高出十元左右。
對于從東北哈爾濱起步的楊國福來說，已經形成了一套成熟的體系來應對下沉市場的消費者。而這套體系能否沿用至一線城市則決定了后續楊國福發展的上限。
帶著這樣的疑問，去消費探訪了位于武漢虎泉的楊國福加盟店。通過搜索可以獲知，楊國福在一線城市的門店分布，主要位于高校、寫字樓周邊的臨街店鋪。由于并不處在核心地段，所以無需負擔昂貴的租金。
正值中午，來這家店內光顧的客人不算多，店內30多平的用餐區域內用餐客人屈指可數。相比之下，出出進進的外賣員反而讓門店顯得不那么冷清。
去消費拍攝
據統計，在店內用餐的三十分鐘時間內，共有8名外賣員來取餐，外賣餐號也達到了54，意味著從上午開始楊國福外賣訂單數量已經超過五十。而店內訂單號僅為24，線下訂單數量僅為線上平臺的一半。
相比于街邊麻辣燙，多達96個的SKU是這家麻辣燙頭部品牌線下運營的最大優勢。而26.8元/斤的價格在麻辣燙市場整體偏貴。當然，僅有微辣、番茄、干拌三種選項，外加餐品出爐后與其他品牌并沒有明顯差別，都讓勵志要做麻辣燙界“星巴克”的楊國福看起來有些高不成低不就。
較低的性價比，加盟門店生意冷清，看起來與沙縣小吃、雞公煲等門店并無二致，已經到了上市臨門一腳的楊國福難道真的要靠外賣來撐起盈利的大旗嗎？
從招股書中，我們似乎能看出其中的奧秘。
據最新數據顯示，截至2021年9月，楊國福來自加盟店餐廳的收入為10.97億元，占比為94.3％，而比例最低的2019年也能達到87.6％。在占比極高的加盟店收入中，加盟費及系統維護費最高一年僅為5.6％，真正創造收入的是貨品銷售。
數據來源：楊國福招股書去消費制圖
加盟商在確定加盟楊國福后，除了支付加盟費之外，還需聽從公司安排，從統一渠道采購商品。截至2021年9月，這一數據的比例占比總收入為90.9％。楊國福總部，實際上扮演了整個供應鏈流程中“供應商”的角色。而加盟門店主要依靠品牌效應，來獲取客流量。
無需擔心門店生意，僅靠銷售貨品就能有著高達十億的收入。這也讓風吹日曬的街邊麻辣燙攤主們羨慕不已。
問題是，同樣源自路邊攤，同樣是麻辣燙，這門生意能夠輕易被復制嗎？
在武漢這座城市，開在大學旁邊的麻辣燙永遠比開在商圈里的賺錢。商圈B1層里的麻辣燙似乎永遠沒有校園街邊的小攤人多。
而楊國福不僅要將自己的品牌遍布城市的商圈里，還要在二級市場里展示自己的招牌。據弗若斯特沙利文報告數據顯示，截至2020年底，楊國福在商品交易總額和餐廳數量上不僅高居麻辣燙品牌的榜首，同時也位列國內中式快餐市場的第一名。
與此同時，麻辣燙市場規模2025年將達到1973億元，2020年至2025年的年復合增長率為11.5%。屆時，中國麻辣燙市場的連鎖化率將達到26.0%。
相比吉林省和黑龍江省高達2.2萬和1.6萬家麻辣燙企業，湖北省僅有6413家麻辣燙相關企業，甚至排不上全國前十。
并且，在6000多家店面中，多數為街邊店和單門店。據窄門餐眼數據顯示，麻辣燙品類餐廳數量前兩名為楊國福麻辣燙和張亮麻辣燙。其中兩家品牌在湖北省的門店數為78家和230家，占比總門店數的比例分別為1.4％和4.1％。
從1到5759，骨子里同樣有著“擺攤基因”的楊國福是每一個街邊麻辣燙的最終夢想。當然，從街邊的擺攤生意到敲鐘IPO，把麻辣燙這門生意做大并不容易。
一個老生常談的問題是食品安全。
2021年7月，通過某視頻博主的一次暗訪，楊國福的某加盟店原料倉庫遍地老鼠屎、食材不經清洗直接下鍋煮、洗菜池洗抹布拖把等亂象遭到曝光。
楊國福也隨即遭到了廣東省等11個省市的市場監管部門的聯合排查，其中有多達841家門店被責令整改。
為了確保食品安全不影響到IPO的進程和后續發展，楊國福在招股書中也透露將會制定完善的門店指導流程。包括加盟后總部會提供不少于4天的店鋪經營管理培訓，也包括在菜品方面的指導等，每個區域也會有相應負責人定期督導檢查。
但即使這樣，楊國福同樣也表示加盟餐廳的最終成功和質量取決于加盟商本身，公司無法保證可以完全控制其所有行為。
在黑貓投訴平臺上，圍繞楊國福和張亮兩家麻辣燙品牌超過450條的投訴，大多直指菜品的質量問題。頭部品牌都受困于食品安全，更別提余下的小品牌和甚至還未取得經營許可證的小攤小販。
隨著疫情常態化，消費者對于產品健康化的需求日漸增加，而這正好也是麻辣燙品類的最大痛點。
另一大現實問題是經營成本。諸如張亮和楊國福麻辣燙這樣的頭部品牌，往往高額的加盟費（武漢等一線城市的加盟費都突破了2萬元/年）都會嚇退一批勵志從街邊麻辣燙改頭換面為連鎖品牌的商家們。
再加上保證金、裝修費用、門店經營成本、人工成本等耗費，最終單店的費用或高達40萬元，而且還只是初期投入。當去消費（quxiaofeiba）就這一個數字詢問武漢一家楊國福門店的店長時，對方進行了否認，但同時也表示具體數字不方便透露，但肯定不會低于25萬元。
想要給“灰姑娘”穿上水晶鞋變為“公主”，這背后的艱辛之路，恐怕也只有楊國福自己能體會。
連鎖化不僅是未來麻辣燙市場可以預見的走向（盡管目前行業集中度仍舊較低），同時也是整個餐飲市場的大勢所趨。
其中，15歲輟學、創業19年，不靠融資，一手將路邊攤生意帶進了港交所的大門。這樣的勵志故事，感染著每一個正在餐飲路上創業的商家，哪怕它還只是僅僅擁有一個流動販賣車的小麻辣燙攤鋪。
另一方面，連鎖是楊國福的優勢，但同樣也可能成為它的隱患。在走向規模化的進程中，楊國福難以避免要喪失口味、管理的統一性，同時還要應付龐大的供應鏈管控。
相比其他以粉面為主的餐飲品牌，這對于以湯湯水水為靈魂的麻辣燙來說，是個不小的挑戰。
1.《楊國福麻辣燙要上市，張亮還會遠嗎？》億歐網；
2.《“麻辣燙第一股”來了！加盟店撐起九成收入，這一風險不容忽視》中新經緯。
