上周五，家電股紛紛應聲大漲。早盤時段，小熊電器、澳柯瑪、蘇泊爾和哈爾斯就紛紛漲停，海爾智家、美的集團和九陽股份也漲超5%。截止周五A股收盤，小熊電器最高漲至50.84元，收漲10%，周一開盤后也延續強勢，沖上52.84的高位，創今年8月份以來最高記錄，后有所回落。
老巨頭美的集團也不遑多讓，周五收漲6.92%，創今年8月3日以來最高單日漲幅，最高漲至75元，同樣是8月份以來的最高點位。
（圖片來自富途牛牛）
對于家電股這一波大漲，輿論普遍認為是借了雙十一的東風。
媒體報道稱，去年雙十一期間，美的、蘇泊爾銷售額分別達到113億和14.5億，分別占其全年銷售額的4%和7.8%，銷售成績極為出色。
但往更深的層次講，新型家電企業的出現，早已重塑了消費者的消費習慣和行業的發展形態——甚至可以說，家電行業在國內掀起一場革命。
可以說，資本市場對家電行業的持續熱捧，肯定不只是因為雙十一；但資本一時的熱捧，也不代表永恒的光輝。
和年初相比，資本市場近期對家電行業的偏愛尤為明顯：這不止體現在小熊、美的、蘇泊爾這幾個上市企業的股價身上，更體現在二級市場活躍的投融資之上。
一方面，大量新銳品牌涌現，并相繼獲得資本馳援。
比如10月20日，小米生態鏈企業追覓科技就完成36億人民幣C輪融資。這輪融資除了金額巨大之外，投資方陣容也十分豪華：由華興新經濟基金（華興資本旗下）、CPE源峰領投，云鋒基金、碧桂園創投戰略基金等跟投，老股東小米、IDG和順為也都追加了投資。
成立于2017年的追覓科技主營智能清潔家電，如掃地機器人、無線吸塵器、洗地機和高速吹風機。天眼查數據顯示，追覓科技已完成了4輪融資，今年6月份還和智米、云鯨、石頭科技、極米科技、SHARK等一起入選了秒針營銷科學院的Brand Grow中國最具增長潛力新銳品牌TOP50。
成立至今不過短短4年的時間，追覓科技已成長為行業內又一個備受關注的獨角獸。
（圖片來自天眼查）
另一方面，更多更年輕、更具有前瞻性的家電企業，憑借在家電細分賽道的默默耕耘，也贏得了資本的青睞。
面向新中產女性市場，主打高顏值智能小家電的OTE歐堤，靠著美妝小冰箱、小巨蛋料理機和香薰加濕器等爆款打動了資本的心，在今年先后完成兩輪融資千萬級別的融資，投資方不乏漢能投資、青贏創投等知名機構。
10月初，專注研發銷售環保智能家電產品的ROEHL被傳正在進行A輪融資。此前ROEHL已經在2019和2020年分別完成數百萬美元的天使輪和Pre-A輪融資，幕后資方有線性資本這樣的大鱷。
ROEHL創始人葉強生在接受21世紀經濟報采訪時表示，A輪融資募集到的資金將主要用于完善智能家電產品線和市場推廣，間接承認了ROEHL正醞釀新一輪融資的消息。
（圖片來自ROEHL官網）
融資市場的火爆，證明了資本對家電企業的追捧。
資本當然不是傻子。之所以肯給家電企業投那么多錢，說到底還不是因為看中這個市場的巨大潛力，以及附加價值。
首先，整個家電行業的產業規模保持穩定，作為生活剛需，家電銷量一直都有所保障。
2020年年初，家電行業曾遭受嚴重沖擊。但在疫情逐漸得到控制之后，復蘇速度也非常驚人。去年第二季度，中國家電市場零售總額為2486億，同比增長2.64%，兩倍于第一季度，并在此后保持住了這個良好趨勢。其中，空調、生活電器和廚房電器，依然是最受歡迎的家電產品。
（數據來自中國電子信息產業發展研究院）
其次，智能家電、小家電正取代傳統的大型家電，成為家電市場的增長引擎。這一變化，搭配上智能物聯的發展，為家電行業的上下游產業鏈延伸、業務擴張，提供了更多想象空間。
根據萬榜RP的數據，在今年第一季度的空調銷售市場中，智能空調占比上升到50%，除菌空調線上市占率升至21.2%。在電視這一塊，AI智能電視銷量占比更是高達80%。小家電市場更不用說，機器人吸塵器、智能空氣凈化器、智能化純水機的市場滲透率分別高達93%、58%和44%。
無論是已經上市的小熊，還是正在瘋狂融資擴張的追覓、歐堤，都是小家電興起的受益者。
而小家電的興起背后，我們還應該注意到線上零售、懶人經濟、智能物聯網、單身消費主義等新商業形態的崛起。
中商產業研究院的數據顯示，撇開受疫情影響的2020年不說，過去5年間中國小家電市場規模一直保持上漲。今年上半年，小家電零售額共計250.8億，零售量11911萬臺。
而且和傳統大型家電以線下賣場為主不一樣，主要做年輕人生意的小家電，更注重線上渠道。
現在的年輕消費者，對效率十分關注，方便和性價比一樣，都是影響消費行為的主要因素。而小家電沒有那么復雜的質保過程，且更新換代快、更換率高，不需要現場的多番檢驗，消費者自然更容易接受線上購買了。
即便在受到疫情沖擊的2020年，依托宅經濟的興起，小家電線上銷售也保持不錯的增長。
同樣來自中商產業研究院的數據顯示，2020年小家電線上市場規模366億，同比增長9.4%，線下市場規模則為200.3億，同比下降34.1%。2021年，預計小家電線上市場的規模將達到358.8億，繼續保持穩定增長。
（圖片來自中商產業研究院）
在2019年小熊電器成功在A股上市之際，其線上銷售模式就獲得多方關注，成為新時期家電銷售的成功案例被同行和競爭對手多角度鉆研。
每經網分析稱，小熊的線上銷售模式其實不是傳統觀念上的“網店”那么簡單，其銷售體系非常完善：線上經銷、線上經銷代發貨、電商平臺入倉模式和線上直銷都完整覆蓋。直到現在，小熊90%的銷售額都來自線上渠道。
此外，主要依賴線上的營銷手段，也減少了線下經營的各種租金、人力成本，幫助小熊快速回流資金。
（圖片來自小熊官網）
不過，光是靠線上銷售的發展，還不足以撐起小熊，以及那么多小家電品牌的繁榮。
正如前文所說，單身經濟、顏值經濟、智能網聯，這些近年來興起的新消費風口都和小家電的崛起息息相關。
“小熊最先出圈的是蒸蛋機，小巧精致的外形受到很多女孩子的青睞，最火爆的時候辦公室5個女生竟然有4個他們家的蒸蛋機。”
只要你在微博、知乎等社交平臺上搜小熊電器相關的話題，類似評價隨處可見。
對于很多年輕人來說，小巧精致、操作簡單價格還實惠，小家電確實是他們改善生活的不二之選。
（圖片來自小熊官方微博）
更重要的是，除了高顏值之外，小熊等廠商的產品還很實惠，且打著智能的招牌，這很難不讓年輕人心動。
京東官方數據顯示，去年雙十一期間，小家電成為家電市場的最大贏家：
掃地機器人累計成交量同比增長54%，拖地機累計成交額同比暴漲7.8倍，早餐機、炒菜機、高速吹風機的成交額同比都錄得超過100%的增長。
中信證券分析稱，小熊以顏值、創意為主打，重線上營銷輕線下推廣的經營之道，如今已成為小家電行業的主流，甚至老牌巨頭也在主動學習。
比如美的的搗蛋鬼系列、西游系列、皮卡丘系列聯名產品，就主打IP與小家電結合路線，同樣將目標對準年輕消費者。
（圖片來自美的官網）
不過，也正是因為美的、蘇泊爾、九陽這些巨頭越來越會玩，越來越能抓住年輕人的心，小熊這個新興品牌的缺點才被一再放大。
成功的營銷和注重外觀顏值的產品特點，曾幫助小熊快速攻城略地。但長期以來重營銷、輕研發的后遺癥也十分明顯：產品質量、創新能力、售后保障，無一不在考驗著小熊脆弱的供應鏈。
去年，小熊等登上質檢黑榜，因為其料理機在浙江市場監管局組織的專項監督抽查中被發現產品結構不合理。
這一次不光榮的上榜，撕開了小熊精致營銷下的種種問題——2020年上半年，小熊研發支出和營銷支出分別為4029萬和2.1億，后者幾乎是前者的5倍。
雖然小熊在之后承諾會更注重產品質量，加強產品創新研發，但效果并不明顯。
根據今年第一季度財報，小熊研發費用為3023.97萬，但銷售費用高達1.28億，兩者之間依然有云泥之別。
（圖片來自小熊電器財報）
而且，增長乏力、存量用戶流失，也為小熊電器的發展設定好了厚厚的天花板。
需要知道，中國小家電行業的頭部效應非常明顯：電壓力鍋、豆漿機、破壁機等熱門產品Top5品牌集中度都超過90%。美的、九陽們越強，留給小熊的空間就越小。
以美的為例。雖然小家電業務只占美的家電總業務的40%左右，但效益已經非常可觀。根據前瞻產業研究院整理的數據，2020年美的在各類小家電線上線下市場份額均排名前三，電飯煲、電壓力鍋和電磁爐市場份額更是接近50%。
（圖片來自前瞻產業研究院）
國內市場玩不轉了，小熊自然有自己的盤算——往海外求增長。
去年7月份，小熊宣布切入跨境電商業務，通過亞馬遜登陸美國、歐洲市場。
根據海關總署的數據，雖然疫情導致國門關閉，但并沒有影響跨境電商的發展。2020年，跨境電商出口額1.12萬億人民幣，同比增長40.1%。其中，僅廚房小家電就拿下了231.24億美元的銷售額。
數據咨詢機構Statista預計，到2025年，小家電在全球范圍內的銷售規模將超過2300億美元，廚房小家電、個護小家電和環境家居小家電將領跑全品類增長。
通過出海尋找第二增長點，小熊不是唯一一人，也不是第一人。
新寶股份靠海外業務拿下超百億營收的神話還歷歷在目，更多后來者也在前赴后繼。今年9月份，比依電器正式向上交所遞交招股書，申請在主板上市，公開發行新股數量不超過4666.5萬股，擬募集資金7.18億。
招股書顯示，比依電器主營業務為空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋等加熱類廚電產品的設計、制造和銷售，主要下游客戶包括菲利普、小熊電器和蘇泊爾等知名品牌，自主品牌BIYI比依營收占比只有3.23%。
但招股書中最引人關注的一點是，年入10億的比依電器，超過80%的營收來自海外市場。在2018年，比依電器的境外銷售收入占比高達98.42%，過去3年外銷收入從6.08億一路增長到10.43億，對海外市場的開發十分成功。
（圖片來自比依電器招股書）
當然了，小熊電器和比依電器無論在業務形態、目標客戶群、營收模式還是產品矩陣上都有較大差異，比依的海外銷售模式小熊也不可能去模仿。
但新寶、比依等品牌在海外市場的成功至少能說明，海外市場對國產品牌、國內制造商并不排斥，只要找到適合的路線，小熊一樣有機會打出一片天。
10月15日，第130屆廣交會在廣州琶洲會展中心正式揭幕。在國家“雙循環”政策的支持、推動，以及疫情的大環境下，這一屆廣交會少了很多外國面孔，自主品牌的戲份則明顯增加。
早在今年9月，廣交會還處于籌備階段的時候，中國對外貿易中心主任儲士家就說過，即使廣交會展期縮短，就規模而言，也依然是疫情之下全球最大的線下展會。
由于防疫需求，大量海外廠商未能及時赴約，這一屆廣交會的主角接力棒，自然交到了一心出海的國產品牌手上。其中，就包括最近幾年在國內混得風生水起的家電廠商。
在這一屆廣交會上，小熊電器打造了兩個特裝展位，其熱銷的食物處理機、廚師機、打蛋機、空氣炸鍋等產品依次展出，收獲了不少關注。
（圖片來自小熊電器官方微博）
130年來，廣交會首次對境內采購商全面開放。通過加大境內采購商的邀約力度，商務部希望能對產業鏈進行整合，幫助國內企業更好地走出國門。
可以說，這次廣交會絕對是小熊向國際市場露臉的好機會。
在引領國內小家電市場發展潮流的這些年，小熊吃盡了時代紅利，但也第一時間感受到競爭環境的惡化和成本上的壓力。
既有政策扶持，既然國內市場已經殺紅了眼，小熊主動求變在海外求增長，也未嘗不是一個好選擇。
本文來自微信公眾號“價值研究所”（ID:bttimes），作者：Hernanderz，36氪經授權發布。
