2021年是“元宇宙元年”，今年，被視為元宇宙“入口級”產品的虛擬人也隨之火熱起來。那么虛擬人產業“起飛”了嗎？
事實上，早在三十年前“虛擬偶像”的概念就已在日本出現，較為知名的虛擬歌手初音未來則誕生于2007年。近年來，以洛天依等虛擬偶像為代表的虛擬人在生活中并不少見。
初音未來 圖片來源：初音未來官方微博
不過在華文創投創始人姜山看來， 虛擬人產業目前仍處于初級階段。“虛擬人賽道需要一些更有想象力、對未來數字世界更有抱負的團隊。”近日，姜山在接受《每日經濟新聞》記者專訪時直言， 虛擬人處于市場應用普及和商業模式探索，并逐漸形成虛擬人數字庫的過程，隨著人工智能和算法算力的提升，虛擬人的信息采集能力、學習能力將得到升級，整個行業才會再向前一步。
乘著元宇宙的東風，資本市場上一眾“虛擬數字人”概念頻頻引發市場關注。
在A股2021年大考即將結束之際，這些頭頂“元宇宙、虛擬人”光環的公司2021年“成績單”表現如何？每經記者通過數據統計發現，過去的一年，28家“虛擬數字人”概念股中，有25家公司股價在2021年累計實現上漲。而在已披露年報或業績預告的26家公司中，有19家公司實現盈利，7家公司出現虧損。
值得注意的是，28家“虛擬數字人”概念股公司中，按照申萬行業標準，占比最多的為傳媒行業公司，為13家；其次為計算機行業公司。此外，紡織服裝、建筑裝飾、休閑服務等公司也紛紛入局。
“ 虛擬人賽道目前尚處于萌芽探索期，股價波動幅度較大，目前還沒有清晰商業模式。”天風證券研究所副所長兼傳媒互聯網首席分析師文浩在4月21日接受《每日經濟新聞》微信語音采訪時表示，很難下定論哪些公司好或不好，那么多虛擬人有哪些能被消費者記住？當下格局未定，投資者可以從技術能力、運營能力、創意能力、商業模式這四個角度去考量虛擬人賽道的公司。
行業大熱之前，資本市場總是先行。
2021年下半年以來，有關虛擬人的概念股大漲，此后雖又有回落，但證明了這一新興事物的關注度。
從虛擬偶像升級到虛擬人，科技讓虛擬世界更靠近人類的真實生活，也在各方面帶來了便利。例如，在影視作品中，復雜的動作可以由虛擬人完成；在消費品營銷領域，越來越多的虛擬人出現，甚至可以帶貨銷售；在銀行柜臺，常規的交互一個虛擬人就可完成。
今年初，《每日經濟新聞》記者曾通過啟信寶統計了近年來虛擬人企業的發展狀況。數據顯示，2021年， 國內虛擬人相關企業新增6.6萬家，融資2843起，融資金額高達2540億元。到了2022年1月，國內虛擬人相關企業存續數量超16萬家，不足一個月的時間里，虛擬人領域融資數量就達近百起，融資金額達4.11億元。整個行業呈現井噴之勢。
外行人看熱鬧，內行人才更警惕熱潮下的隱患。深耕科技文娛行業多年的華文創投創始人姜山，在接受《每日經濟新聞》記者面對面采訪時表示：“虛擬人賽道最近確實非常火，但投資機構在看待這一市場時會考慮得更加理性。就像2015年開始，很多公司都一股腦地做VR，好像不做VR就會被淘汰一樣，那一批做VR的公司，現在能存活下來的不到10%，甚至不到5%，有不少企業根本拿不到投資。所以盡管虛擬人企業越來越多，但 大多數沒有核心技術和商業模式的公司，生命周期可能都不超過一年。
2021年，在元宇宙火爆之下，被看作“元宇宙”場景入口的“虛擬數字人”更是成為資本爭相入局的“風口”。
從股吧“虛擬數字人”板塊整體漲幅來看，在2022年2月之前整個板塊在波動中保持上漲，最高漲幅曾一度高達16.15%；2022年2月~4月，整個板塊在波動中下跌，最高跌幅一度超24%。
股吧虛擬數字人板塊股價走勢 圖片來源：股吧截圖
板塊熱度帶動下，每經記者注意到，板塊內28只“虛擬數字人”概念股在資本市場也備受追捧，股價和市值波動明顯。
Choice數據顯示，在111家“元宇宙”概念股中，有63家公司在2020年的年股價累計漲跌幅為下跌；到了2021年上述111家公司僅有28家公司的累計年股價為下跌。
具體到“虛擬數字人”板塊，2021年在28家概念股中，僅有3家公司的年股價累計漲幅為下跌，其余25家公司的年股價在2021年一整年的累計漲幅均為上漲，其中，川網傳媒、佳創視訊在2021年年股價累計漲幅最高，漲幅分別高達490.28%、172.98%。
相比2021年，在元宇宙、虛擬數字人尚未火爆的2020年，上述28家公司中，有17家公司的年股價累計漲幅為下跌。
其中，芒果超媒在2020年的年股價累計漲幅最高，累計上漲101.09%；不過在2021年芒果超媒年股價累計漲幅則為下跌，累計下跌24%。公開資料顯示，2021年年底，芒果超媒布局瞄向“元宇宙”，不僅發布首批數字藏品，同時還布局虛擬數字人，推出數字人“瑤瑤”“小漾”等。公司在互動平臺回復投資者提問時表示，公司未來規劃將推出更多符合公司主營業務發展與市場受眾需求的虛擬角色。
同樣備受市場關注的還有捷成股份。在資本市場上，捷成股份2020年股價累計下跌7.44%；而2021年年股價累計實現95.05%的漲幅。據了解，捷成股份參股的公司世優科技是一家虛擬技術提供商，據悉，世優科技已經為客戶打造“復活”了近500個虛擬IP數字人。
對于虛擬數字人板塊的股價波動，文浩認為， 這是因為虛擬人還處于萌芽期，特點就是股價波動大、業績尚未兌現，等到相關模式清晰，業績兌現出來，股價波動就有望減少。
截至4月27日，28家虛擬數字人概念股中有23家公司披露了2021年年度報告或業績快報，此外還有3家公司公告了2021年業績預告。
在披露年報或業績預告的26家公司中，19家公司2021年實現盈利，僅有芒果超媒、科大訊飛、利亞德凈利潤在5億元以上。7家公司出現虧損，其中奧飛娛樂、佳創視訊等4家公司持續虧損，云南旅游、星期六等3家公司由盈轉虧。
從數據來看，正如文浩所言，虛擬人概念股的業績還尚未兌現。
這是因為盡管上述公司均被劃分為“虛擬數字人”概念股，但大部分公司并不以虛擬人為主營業務，甚至部分公司在2021年末才開始布局虛擬人賽道。在已經披露年報的23家公司中，僅有天娛數科、佳創視訊、拓爾思、利亞德等少部分公司提及了數字人或虛擬人概念。
此外，每經記者還注意到，“虛擬數字人”概念股包含的上市公司屬于多個不同行業。按照申萬行業標準分類， 28家公司中有13家傳媒行業公司，8家計算機行業公司。所屬行業不同，各公司對于虛擬人領域的布局也不盡相同。
天娛數科（原名：天神娛樂）重組后將電競游戲與數據流量作為主營業務，在2021年年報中，公司明確表示將聚焦虛擬數字人研發生產與IP孵化運營兩個方面。與之相似的還有曾經的“女鞋第一股”星期六，通過數字化轉型在直播電商賽道突飛猛進，如今公司推出了“孔襄”“周小瑜”等虛擬人，進一步豐富直播電商玩法。
除了通過虛擬人產品增強原有主營業務的競爭力，另一部分企業則依靠原有的技術積累，聚焦于虛擬人的生產與服務。
如拓爾思依托公司在中文自然語言處理核心技術、海量數據積累等，其智能虛擬人產品已在北京冬奧會播報、政務問答、新聞寫作等方面實際落地應用。而擁有光學動作捕捉技術的利亞德就以此技術為核心發展虛擬現實業務，提供虛擬現實應用方案與服務并孵化數字人資產。
面對虛擬數字人賽道上不同行業公司的不同路徑，哪類公司更容易得到投資者的關注？文浩建議，虛擬人作為一個以技術為支撐的行業，核心要素還是企業的技術能力，同時公司的運營能力、創意能力、商業模式也不可忽略。“行業還處于發展早期，除了一些大的平臺公司，現在很難定論哪一個企業一定能走出來，因此機會和挑戰并存。”
“元宇宙熱”席卷全球之時，虛擬人作為一個大場景入口脫穎而出，成為資本關注的新寵。
事實上，姜山從2019年就開始孵化投資的奧丁科技，已經布局虛擬人賽道2年半。
據姜山介紹，在元宇宙概念還沒有大火的時候，他就已經意識到虛擬人會是未來的應用趨勢。彼時，正好碰上全球電影行業遇冷，姜山挖了一批好萊塢頂級項目的特效工程師，建立了一家VR產品底層技術公司，也就是奧丁科技。此后，奧丁科技自研了Loki Emotion微表情采集等四套硬件系統。目前，公司已經可以和全球一線元宇宙公司的技術抗衡。
因此，擁有核心技術是關鍵。在姜山的理解中，奧丁科技更像一家科研機構。“我們是底層、硬件、數據庫和算法組合在一起，做成了為數不多的閉環，任何時候不會被外面的技術‘卡脖子’，大概做了上百個‘數智人’的素材庫，并且沒有對外發布過，我們不想讓它變成一家內容營銷公司。”
“技術公司做不了內容，未來要達到元宇宙工業級別的應用，技術門檻目前看來不低，我們更多還是希望做好技術和產品，將內容留給更專業的人做。”姜山表示，“業內靠算法把表情做得好的公司鳳毛麟角。”
相較于市面上常說的“數字人”或“虛擬人”，奧丁科技所打造的“數智人”已處在第三階段。姜山坦言，雖然說法大同小異，但本質區別很大。
“1.0到2.0，差不多經歷了兩年多的時間，我們沒有做任何商業化，市場上大多公司所做的還處在前兩個階段。虛擬人更多是指數字化的一種資產，更基于虛擬形象，1.0更多是在解決一個好看的皮囊；到了2.0，會再升級人物的表情，會希望它能做表演級的效果。到了3.0，我們要賦予它學習能力和智慧，傳遞表情和情緒的效果。”姜山表示，奧丁科技打造的數智人融合了大量人體生物信息，例如虹膜、指紋、發絲等人體生物指標細節。
圖片來源：受訪者供圖
未來，隨著科技賦予數智人更多自我提升的學習能力和情感邏輯后，姜山相信，數智人與用戶的交互、交流陪伴、虛擬社交等都會運用到場景中。
運用場景與元宇宙的大框架有著緊密連接。“國外很多人在講虛擬人的‘數智永生，長生不死’，你一生的數據會有一個載體，這個載體到底是一個人的一生影像寫實數據庫，還是賦予智慧后的自由生長型數智人，就看用戶的最終選擇了。”
聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
